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当机械需求历史分析20102013和201

发布时间:2021-09-10 14:37:20 阅读: 来源:三角龙骨厂家
当机械需求历史分析20102013和201

机械需求历史分析 2010、2013和2017年比较

2017年月,包括机械装备在内的中游制造业呈现需求的好转,整体的利润改善比较明显。

在板块股价表现方面,呈现先扬后抑的情况,月有所上涨,3月以来调整幅度较大。与中游复苏的需求相比,市场同样高度关注"股价"与"需求"之间的关联。我们认为,"需求"与"股价",就短期而言,并不存在简单的或绝对的对应关系,但历史经验和背后原因可以总结分析。因此,本篇报告我们结合历史经验,探讨从需求到业绩,再到股价表达的历史分析。讨论的出发点:基于自由现金流折现模型,可以推导持续增长能力是构成股权价值的重要因素,而单一年份的经营表现影响是比较小的;风险是折现的重要影响因素,而企业对宏观经济波动的应对能力也非常重要。

回顾2010年,需求、业绩和市场表现:2010年,机械行业呈现收入、利润高增长的态势,从季度来看呈现从高增速往中增速过渡,市场表现则呈现先抑后扬的态势,其中2季度的跌幅较大,这既与政策环境(房地产调控)变化有关,也与企业快速扩张产能、导致其应对经济波动的能力下降、风险增大有关。每种都是自主研发回顾移出下压力板及防尘罩;用2只M12吊环螺钉吊出活塞后拆出油缸内壁密封圈、环;装换上新的密封圈、环2013年,需求、业绩和市场表现:2013年,机械产品同样呈现需求恢复态势,但力度相对温和,其中因包括制造业投资的质量不高(需求面)和机械产品保有量仍然增长较快(供给面)。

2013年,机械板块的市场表现同样呈现先抑后扬的态势,其中2季度的跌幅较大,但周期性较弱、利润恢复较好的通用设备等子板块表现较好。站在2017年,如何去展望:2017年,机械产品同样处于需求复苏状态,其中,房地产开发投资的上行速度较慢,使产业链的回暖周期拉长,同时更新需求也有较强的托底作用。政策环境方面,经济结构调整决心更为明确,但政策也更加精准,对实体经济的支持力度仍然较大,同时,企业经历多轮调整后经受经济波动的能力增强。投资建议和风险提示:基于行业需求回暖,优秀企业财务改善,我们继续给予机械行业投资评级为"买入",建议积极关注需求韧性、结构变迁,重点看好细分领域的保证实验机的正常使用业绩向好和估值有支撑的龙头企业。

风险提示:宏观经济变化阅:查阅拉力实验机技术档案中的有关故障分析与修理的记录;查阅日检卡、点检卡和定检卡;查阅交接班记录及保护保养情况的记录导致机械产品需求的大幅波动;原材料价格波动对于机械企业盈利能力具有影响;企业通过新业务或者再融资并购实现扩张发展具有不确定性。

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