三角龙骨厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
三角龙骨厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

【资讯】白马成长股引领创业板狙击战

发布时间:2020-10-17 01:44:08 阅读: 来源:三角龙骨厂家

白马成长股引领创业板“狙击战”

对于创业板的整体性趋势判断,我们曾在本栏连续发表以下观点:3月初创业板综指将面临2012年12月5日585点启动以来时空两方面最大的一次“平坦型”中期调整,未来1250-1550点区域将是常态运行区间;4月中旬之后,可以着手远眺一次创业板的“狙击战”。劳动节前创业板综指探低1248点后出现反弹趋势。承接前期的判断,我们认为,创业板“狙击战”已经拉开帷幕,创业板、中小板 “两板”白马成长股将大概率提供超额收益。  跌出来的机会

中国人民银行近日发布《中国金融稳定报告(2014)》,为我们提供了一个“存量结构行情崩溃与重建”的较好视角。首先,对于市场呼吁,需抓紧研究论证并稳步推进股票 “T+0”交易制度,央行表现的态度颇为谨慎。《报告》指出,经过多年的发展,我国股票市场取得了长足的发展,但总体上仍处于“新兴加转轨”阶段,因此当前A股市场是否实施“T+0”交易需全面研究,审慎对待。此外,在节前发布的港股通细则中,上证所对交易方式进行了细化,其中,规定回转交易以本地规则为准,即“香港市场投资者买入沪股通股票当日不得卖出,内地投资者买入港股通股票当日可以卖出”。上述公开信息,基本宣布此前“T+0”预期落空,大盘蓝筹股交易制度创新带来的估值修复动力有所削弱。  其次,《报告》提到,应在风险可控的前提下,有序打破刚性兑付,顺应基础资产风险的释放,让一些违约事件在市场的自发作用下“自然发生”。《报告》进一步指出,刚性兑付诱发投资者资产配置不合理调整,抬高了市场无风险资金定价,市场无风险利率上升,造成蓝筹股市盈率下降,债券市场和股票市场低迷。对此,我们有两个基本的判断。第一,这里“风险可控”与“有序”的用词,显示出短期内全面打破刚性兑付难度仍较大。《报告》的上述提法与前期银监会 99号文中要求信托公司及其股东 “建立流动性支持和资本补充机制”的表述是一致的;第二,即使高收益理财和非标准化债权产品吸引力下降,也不一定短期内改变蓝筹股市盈率下降与股票市场低迷。事实上,场外资金对于股票市场的态度一贯是锦上添花,而非雪中送炭,场外资金规模性入市前提是股市呈现显著的财富效应。在今年国内房地产市场投资机会减少过程中,国内资金无视近在咫尺的股市“估值洼地”,涌向海外房地产市场对此构成一个很好的佐证。  因此,“T+0”交易制度落空与股市“估值洼地”短期内对资金吸引力不显著,均强化了前期我们对目前市场博弈环境的描述:1、进一步确立了“大小盘股已站在同一起跑线上”的核心策略观点,市场在存量弱势常态下,谁跌多了谁就有机会,大小盘股都一样;2、今年上半年市场本质是消化去年的结构性牛市,操作难度不小。  经过本次调整,存量结构行情崩溃重建规则将进一步指向“跌出来的机会”,这也是我们将阶段性超额收益机会一直锁定在创业板“狙击战”的主要逻辑。  创业板“狙击战”打响条件具备  在经济增速放缓与结构调整的大背景下,海外成熟市场成长股在经济转型期提供超额收益已是不争的事实,同时本次调整白马成长股估值下行28%左右之后,对沪深300指数的估值倍率进一步收缩的空间已经有限。  另一方面,对于创业板整体趋势而言,承接前期的判断,我们认为5月上旬可能出现一次较好的战术买入时点。首先,两个事件性负面冲击的峰值已过。随着4月30日上市公司一季报披露时间窗口的关闭,业绩地雷引发的非系统冲击波消失;同时,预披露与IPO重启对于市场的情绪性冲击即将告一段落。事实上,市场对于预披露与新股发行之间数量与时间的对应关系,存在一定的情绪性误读。节后IPO重启对于市场情绪冲击有望得到一定程度修复。其次,创业板综指1250点、中小板综指6000点附近区域是“两板”小票最重要的历史成交与筹码堆积密集带,也是年移动平均线所在,应该具有强劲的支撑。  所以我们判断,经过本次调整,存量结构行情崩溃重建规则将指向“跌出来的机会”—— 5月上旬开始估值调整到位的白马成长股,将引领创业板“狙击战”。在具体投资标的选择上,在整体消费中速增长时代,信息消费、电动汽车将成为年度最突出的亮点,对于白马成长股的选择,需要兼顾估值安全性,成长确定性与主题热点性三要素。当然,前期出现足够的跌幅也是十分重要的交易性因素。

ib课程辅导

alevel考试辅导

alevel课程补习